Una técnica normal sobre la mejor manera de elegir un fondo criptográfico, la mitad 1

La propiedad digital, como una nueva clase de activos, tiene rasgos fascinantes que podrían beneficiarse de una cartera diversificada de propiedades convencionales. Sin embargo, hay algunas formas de descubrir la propiedad digital: financiación pasiva, gestión activa, inversiones a corto o largo plazo y muchas otras. – y con más de 800 fondos de todos los tamaños, comenzando con un índice pasivo para las compras y ventas de fondos a fondos de capital corporativo y fondos de fondos, podría ser costoso extraer trigo de la paja.

Al igual que los fondos de cobertura, los fondos criptográficos están disponibles en todos los estilos y tamaños, y los compradores tienden a mirarlos desde su prisma típico de valoración de fondos de cobertura. Sin embargo, dado que los fondos criptográficos están lidiando con una nueva clase de activos que tiene rasgos distintivos, la propiedad digital, los compradores podrían llegar a conclusiones engañosas cuando se utilizan métricas comerciales convencionales.

El propósito de este texto es ofrecer un marcador cuantitativo para lograr un sentido primario de un fondo criptográfico. Es un conjunto simple de herramientas que ayuda a conocer el peligro potencial y la posible ventaja de un fondo criptográfico, sin embargo, no es necesario determinar exclusivamente el financiamiento. Se podrían usar estas herramientas para ver un inventario de fondos criptográficos de una base de datos y extraer una lista breve para examinar en profundidad o evaluar más exactamente un fondo criptográfico específico.

Por lo tanto, los fondos listados rápidamente deben valorarse por sus facetas de la técnica de no inversión, es decir, sus operaciones, personal, proveedores de servicios y muchos otros. – que no entran dentro del alcance de este texto. Además, tenga en cuenta que esta no es la metodología de facto para encontrar fondos, sino solo una que ha confirmado su solidez a lo largo del tiempo.

Fondos totalmente diferentes

Fondos pasivos indexados. Estos fondos presentan publicidad pasiva a una única o una cesta de propiedades digitales en un formato simplemente invertible (fondo o certificados), el lugar donde el valor está vinculado a los costos negativos subyacentes. La mayoría de estos fondos retendrán la propiedad del cuerpo (equivalente a Grayscale Investments), sin embargo, otros presentan publicidad, esencialmente Bitcoin (BTC), a través de contratos de futuros, que son dispositivos derivados vinculados al valor de la propiedad del cuerpo digital. Ofrecen la eficiencia del activo subyacente mantenido y, a veces, han aumentado la liquidez diaria y semanal y disminuyen los cargos.

Suministro preliminar de monedas / fondos de capital corporativo. Básicamente, estos fondos invierten en compañías en una etapa temprana a través de la tenencia de tokens emitidos por compañías como una alternativa a las acciones convencionales de la compañía, sin embargo, sin tenencia de capital y propios de dividendos futuros. Estos fondos no deberían ser completamente diferentes de los fondos de capital corporativo convencionales: gastan dinero en una canasta de iniciativas prometedoras y tratan de revender su posesión cuando las iniciativas han madurado, dividiendo su riesgo de financiamiento en varias iniciativas como una alternativa al simple " todo técnico o "nada". Sus frases de liquidez para los compradores suelen ser más altas que las de los fondos de capital de riesgo tradicionales / empresas de capital, sin embargo, dependen en gran medida de la liquidez de los subyacentes.

Fondos de energía para compra y venta.. Esta clase podría dividirse en dos subcategorías: (1) fondos de creación de mercado / neutrales en el mercado que presentan liquidez en el comercio; y (2) fondos comerciales direccionales. Es probable que los fondos en la subcategoría primaria proporcionen una eficiencia gradual al compartir los ingresos que obtienen al realizar porque la contraparte de los comerciantes de acciones cobra un pequeño pago por su servicio; Considerando que es probable que los fondos de la segunda subcategoría ofrezcan una eficiencia inestable adicional en comparación con los fondos neutrales del mercado, sin embargo, en el comercio de una eficiencia generalmente mucho mayor a mediano y largo plazo.

Los fondos de creación de mercado / neutrales en el mercado generalmente están completamente automatizados debido a la gran cantidad de transacciones realizadas en un corto período de tiempo, sin embargo, los fondos de compra y venta direccionales pueden ser discrecionales, es decir, las selecciones de financiación están basadas en el ser humano, o posicionan sistemáticamente los resultados de las selecciones de financiación de un maniquí diseñado por el hombre pero ejecutado por una PC para una efectividad perfecta.

Una descripción general de los principales tipos de fondos criptográficos

Decidir sobre un fondo criptográfico

Fondos pasivos indexados

Para un inversor que simplemente busca obtener publicidad de un activo equivalente a una propiedad digital difícil de almacenar, un fondo que ofrece publicidad pasiva es la mejor opción siempre que el fondo posea propiedades corporales digitales y presente reembolsos "en especie". Es decir, el fondo podría devolver el efectivo del comprador en el contexto del tipo de propiedad del cuerpo digital, así como en la misma moneda extranjera.

Los fondos que presentan publicidad pasiva a la propiedad digital a través de futuros son la peor opción. Como resultado de los futuros, se deben "rodar" con frecuencia, se incurre en precios adicionales, junto con los precios de compra y venta, el deslizamiento de ejecución y los precios de "rodar", que podrían verse como costos administrativos adicionales, que consumen el financiamiento con el tiempo de compradores independientemente de los rendimientos subyacentes.

Además, dado que estos fondos no mantienen activos corporales, no pueden enviarlos "en especie" al instante; si ofrecen la opción, esto podría generar un valor adicional para el inversor, ya que el fondo debe comprar la propiedad del cuerpo digital disponible en el mercado para enviarla al inversor, por un valor inferior a su valor de mercado cuando Se registran todos los precios de compra.

Fondos ICO / VC

Invertir en dichos fondos podría ser muy difícil, ya que nadie tiene una bola de cristal para predecir qué iniciativas serán el próximo unicornio en la fase inicial. Los compradores pueden depender exclusivamente de las habilidades del personal administrativo del fondo para elegir las iniciativas y sus medios para fortalecerlas y desarrollarlas. Seleccionar el siguiente unicornio puede dar como resultado un retorno astronómico de la financiación, sin embargo, puede llevar algo de tiempo.

Invertir en dichos fondos puede presentar rendimientos que no están relacionados con el mercado general, sin embargo, en todos los mercados bajistas internacionales, la valoración de tales iniciativas tiende a disminuir de manera más efectiva, al igual que el valor de los fondos.

Fondos de energía para la compra y venta.

Los fondos que no son ni índices pasivos ni fondos de capital de riesgo podrían considerarse como activos fondos de compra y venta. Para comenzar, es necesario tener una comprensión elemental de la técnica de financiación de la administración: ¿será una creación de mercado adicional / neutral en el mercado o direccional? Largo / dinero o largo / corto? Sistemática o discrecional? ¿Qué universo de dispositivos se intercambia? Y así. Esto es leve en la imagen general del fondo.

Es probable que los fondos neutrales en el mercado muestren una eficiencia gradual, es decir, baja volatilidad y bajos retiros, sin embargo, pueden parecer muy alejados de los rendimientos de la propiedad digital, mientras que los fondos direccionales probablemente tengan un mejor rendimiento en el valor de una mayor volatilidad y más. Retiros profundos.

Dos tipos de fondos comerciales activos

Fondos neutros en el mercado.

Los fondos neutrales en el mercado son generalmente más simples de evaluar que los fondos direccionales, ya que se espera que su eficiencia sea lo más regular posible: la más estable, la más alta.

Sin embargo, antes de invertir en un fondo neutral con respecto al mercado que revela la mejor eficiencia esperada entre sus amigos, dada una fase adecuada de estabilidad de rendimiento, el inversor debe saber qué presumiblemente podría salir mal con la técnica del fondo. Para un fondo de compra y venta de alta frecuencia que crea un mercado, podría ser un problema de TI o una dislocación dentro del vasto mercado, con consecuentes márgenes muy gigantes que afectan el algoritmo de creación de mercado (ver notorio crash flash 2010).

Dado que su eficiencia es en gran medida muy baja en comparación con los fondos direccionales, sin embargo, es mucho más estable, un inversor puede verse tentado a aprovechar las inversiones en tales automóviles. Sin embargo, el inversor debe recordar que no hay garantía de rendimientos regulares y, al apalancar una serie de casos, dichos fondos podrían resultar en una pérdida repentina y drástica, y una cosa debería salir mal.

Por supuesto, incluso cuando los fondos neutrales en el mercado muestran muy poca publicidad en Internet, esto no implica que tengan una publicidad bruta realmente baja; a menudo son explotados por el aspecto largo y corto de muchos casos, lo que puede conducir a una pérdida realmente repentina y grande (ver Quant Quake of 2007 para una evaluación adicional del tutorial).

Fondos direccionales

Los fondos de administración, a diferencia de sus primos neutrales del mercado, intentan aprovechar las huelgas de mercado largas (y en alza del mercado) y cortas (en toda la tendencia bajista del mercado) para permitir que los fondos jueguen en ambos lados del mercado. mercado (fondos largos / cortos), mientras que los fondos largos / monetarios intentarán hacerse cargo exclusivamente de las alzas del mercado, mientras que permanecerán en dinero durante las huelgas a la baja del mercado.

Los fondos direccionales son mucho más inestables que los fondos neutrales en el mercado y sus desventajas podrían ser importantes, particularmente con las criptomonedas.

Gestión de fondos discrecionales y sistemáticos.

Evaluar un fondo discrecional administrado por el hombre es más difícil que evaluar un fondo manejado sistemáticamente por la computadora.

Informe de monitor anterior. El informe de monitoreo de residentes anterior de un fondo discrecional no pudo replicar su eficiencia futura, porque el supervisor del fondo tomó algunas selecciones de compra y venta junto con la forma de acuerdo con el entorno mercado nuevamente entonces y no tomará selecciones comparables en el futuro. Sin embargo, un fondo científico implementa una serie de pautas para la compra y venta utilizadas por una PC, asegurando que la producción siempre se ajuste al mismo curso de financiación, en la medida en que el supervisor del fondo no cambiar el ficticio o ignorar las selecciones ficticias.

backtest. El backtest de un fondo es una simulación de las pautas para comprar y vender como si se hubieran utilizado anteriormente. Por razones aparentes, un backtest es inherente a los fondos sistemáticos porque el curso de financiación siempre debe ser idéntico. Independientemente de todas las advertencias de un backtest (como todas las simulaciones), si se ha establecido por debajo de los supuestos de bajo costo, puede proporcionar algunas ideas sobre la eficiencia anticipada del supervisor en curso. El detalle de todas las advertencias y métodos potenciales para estimar el valor de un backtest ha excedido el propósito de este texto, sin embargo, un examen rápido que puede llevarse a cabo es verificar los resultados respaldados con respecto a los resultados alcanzados en el mismo rango. Cuanto más sincronizada esté la información en el monitor 2, más robusta y penetrante será la prueba de respaldo. Sin embargo, si la información en los 2 monitores diverge, prevalecen algunas preguntas al supervisor.

Mercados 24/7. Los mercados de criptomonedas están abiertos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a diferencia de los mercados de actividad convencionales, que están abiertos solo unas pocas horas al día y nunca los fines de semana. Debido a esto, un supervisor de criptomonedas siempre debe tener cuidado, ya que los ataques rápidos pueden ocurrir sin mucho descubrimiento en cualquier momento del día, al igual que Bitcoin ha perdido el 50% de su valor en menos de dos horas después del 12 de marzo de 2020. Por lo tanto, solo los métodos de financiamiento más receptivos tendrán la oportunidad de comerciar.

Por esta razón, un fondo discrecional de compra y venta cripto-direccional debe ser administrado por un personal de al menos tres administradores de cartera que cuenten uno con el otro cada ocho horas para observar los mercados y comprar y vender en consecuencia, así como un administrador de cartera adicional para reemplazar a los principales, sin embargo, nada garantiza que los administradores de cartera completamente diferentes reaccionarían de la misma manera en un estado de cosas determinado.

Alternativamente, un fondo científico computarizado, si está diseñado adecuadamente con procesos sólidos de supervisión y gestión de riesgos, puede operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana y ser supervisado por un pequeño personal. Por esta razón, la mayoría de las compras y ventas de criptomonedas direccionales son sistemáticas y basadas en computadora.

Esto se considera la mitad de una colección de dos partes sobre métodos para clasificar fondos criptográficos: aprende la mitad sobre métodos para analizar activamente la compra y venta de fondos criptográficos con algunas métricas útiles para evaluar su verdadero peligro aquí.

Este texto no incluye recomendaciones o sugerencias de financiación. Cualquier financiación y la compra y venta de transferencias implican peligro, es necesario realizar análisis personales al hacer una llamada.

Las opiniones, ideas y opiniones expresadas en este documento son exclusivas del escritor y esencialmente no replican ni caracterizan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

David Lifchitz Es el principal gerente financiero y socio asociado de ExoAlpha, experto en compras y ventas cuantitativas, desarrollo de cartera y gestión de riesgos. Con más de 20 años de experiencia en estos campos y más de 8 años en conocimiento de información con compañías monetarias, fue en particular el gerente anterior de la administración del peligro en la rama estadounidense del Grupo Ashmore, que en 2018 tenía 74 mil millones dólares propiedad de la administración. ExoAlpha ha desarrollado métodos e infraestructuras de compra y venta patentados a nivel institucional para funcionar perfectamente dentro de los mercados de activos digitales mediante el uso de ideas sólidas de gestión de riesgos.