Los osos reinan como el 86% de las opciones CME Bitcoin de $ 284 millones de septiembre no tienen valor

A partir de ahora, el interés abierto total de $ 622 millones para los futuros de BTC que vencen el viernes parece bastante relevante.

Este viernes expirará un total de $ 100 millones en opciones de CME Bitcoin (BTC). El 58% de estas son opciones de compra (call), lo que significa que los compradores pueden comprar futuros de BTC a un precio fijo.

A medida que se acerca el vencimiento, las opciones de compra 10% o más por encima del precio actual de BTC se consideran inútiles. Por tanto, no hay mucho que ganar con la renovación de este puesto para octubre.

Interés abierto de opciones de compra de CME de septiembre (contratos)

Interés abierto de opciones de compra de CME de septiembre (contratos). Fuente: CME

Cada contrato de CME representa 5 BTC y la tabla anterior muestra cuáles son los niveles más significativos para las opciones de compra de septiembre.

Tenga en cuenta que un asombroso 86% de estos se fijan en $ 11,300 y más. Por lo tanto, estas opciones actualmente tienen un precio de $ 10 o menos.

Esto significa que habrá menos presión proveniente del vencimiento de las opciones de CME, con un interés abierto de opción de compra de $ 8 millones que va desde $ 10,000 a $ 11,000.

Por otro lado, las opciones de venta entre el mismo rango ascienden a $ 12 millones en interés abierto. Dado que tanto la opción de compra como la de venta están relativamente equilibradas, el impacto general debería ser pequeño o nulo. Por lo tanto, es necesario verificar las operaciones restantes para analizar el impacto del vencimiento de las opciones.

Como líder del mercado de opciones, Deribit tiene una participación del 75%, equivalente a $ 554 millones en interés abierto en opciones de BTC que vencen este viernes. Esta cifra se distribuye uniformemente entre las opciones call (comprar) y put (vender).

Las opciones de Deribit de septiembre de BTC abren interés

Las opciones de Deribit September BTC abren interés. Fuente: Deribit

A diferencia de la CME, los operadores de Deribit han sido más modestos, ya que solo el 70% del interés de la opción de compra abierta para septiembre es de $ 11,250 y más. En cuanto a los que van desde $ 10,000 a $ 11,000, hay $ 74 millones en opciones de compra frente a $ 110 millones en opciones de venta.

Aunque el número de Deribit es mucho más significativo que el de CME, el desequilibrio de $ 26 millones no parece relevante considerando los $ 2 mil millones subyacentes en el volumen diario de BTC.

Los futuros caducan, pero no puede haber desequilibrio

Los contratos de futuros son una herramienta completamente diferente a las opciones, ya que los compradores y vendedores siempre deben coincidir de manera uniforme.

Aunque cada contrato es similar, los futuros perpetuos (swaps inversos) no caducan. Simplemente se reequilibran cada 8 horas, lo que significa que no hay impacto en las fechas de vencimiento.

Por otro lado, algunas bolsas de derivados ofrecen contratos de futuros mensuales regulares. A diferencia de los mercados de opciones, estos operadores pueden mantener abiertas sus posiciones rodando antes del vencimiento.

CME tiene $ 284 millones en futuros de BTC que vencerán el viernes, aunque se espera que esta cifra se reduzca a medida que los operadores cambien de posición en los contratos de octubre y noviembre.

OKEx lidera los intercambios restantes con $ 147 millones, mientras que Deribit tiene $ 73 millones, Huobi $ 63 millones y BitMEX tiene $ 46 millones.

A partir de ahora, el interés abierto total de $ 622 millones para los futuros de BTC que vencen el viernes parece bastante significativo, considerando que el comercio al contado (regular) tiene un volumen diario de $ 2 mil millones.

La fecha límite de CME del viernes ya no es una amenaza

Durante la mayor parte de 2018 y 2019, ha habido una caída bastante sustancial en los precios de Bitcoin antes de cada vencimiento mensual de CME. Un estudio más reciente de Cointelegraph ha demostrado que desde octubre de 2019 estos movimientos de este tipo han dejado de existir.

Para refutar aún más la teoría del impacto negativo en los precios de CME, echemos un vistazo a los últimos tres plazos.

Precio BTC en USD

Precio BTC en USD. Fuente: TradingView

Junio ​​fue el único mes en el que un desempeño negativo del 2% precedió al vencimiento del contrato. Mientras tanto, tanto julio como agosto presentaron rentabilidades positivas, invalidando las expectativas negativas.

Los datos anteriores muestran que los operadores deberían estar menos preocupados por el vencimiento del ECM, ya que no parece haber producido un impacto significativo en los meses anteriores. Lo más probable es que la alta correlación con el S & P 500 haya sido la razón principal detrás de la influencia decadente del CME.

En cuanto al 86% de las opciones de compra de CME sin valor, estos compradores probablemente tendrán menos apetito por la próxima exposición. Por lo tanto, es probable que el sentimiento general del viernes tenga un impacto negativo en el futuro.

Tanto el contrato semanal de OKEx como el de Deribit vencen el 25 de septiembre a las 8:00 a.m. (UTC). Más tarde ese día, los futuros de CME vencerán a las 15:00 (UTC).

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​en este documento son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe realizar su investigación al tomar una decisión.