Las opciones de Bitcoin siguen siendo optimistas a pesar de la caída del precio de BTC de $ 900 de esta semana

La caída en el precio de $ 900 Bitcoin (BTC) en los últimos días puede haber sido aterradora para los operadores sin experiencia, pero los que negocian futuros y opciones no parecen molestos.

Instantánea del desempeño del mercado diario de criptomonedas

Instantánea del desempeño del mercado diario de criptomonedas. Fuente: Coin360

Como el precio de Bitcoin saltó a $ 11,000 el 19 de septiembre, los inversores pueden haberse emocionado demasiado cuando el precio rompió brevemente un nivel de resistencia importante.

El repunte constante duró diez días y vio la tasa de dominio de Bitcoin rebotar durante un mínimo de 15 meses y esto hizo que algunos comerciantes exigieran un retorno al nivel de $ 12,000.

Este sentimiento comenzó a cambiar una vez que quedó claro que BTC no podría mantener la marca de $ 11K y la corrección a $ 10,300 hizo que algunos analistas solicitaran un llenado de brecha de CME de menos de $ 10K.

Aunque los inversores minoristas pueden haberse asustado por la leve corrección, los inversores profesionales miden las condiciones del mercado y el sentimiento utilizando herramientas distintas de las utilizadas por los comerciantes diarios y el público minorista.

Los indicadores como la base, el desajuste de opciones y el precio de interés de apertura de futuros brindan datos en tiempo real sobre cómo los operadores profesionales se han adaptado después de la caída de $ 10,300, junto con el breve rebote de BTC a $ 10,500.

Los contratos y liquidaciones proporcionan información

El primer paso que utilizan los traders profesionales es examinar los datos de intereses abiertos de futuros para medir el valor total de los contratos activos. Siempre que los operadores liquidan sus posiciones debido a un margen insuficiente, el intercambio cierra automáticamente sus posiciones.

Como se muestra a continuación, el interés abierto total en los futuros de BTC cayó menos del 5%, manteniéndose en un nivel saludable de $ 4 mil millones. La cifra actual es estable desde hace una semana e indica que las liquidaciones por margen insuficiente no fueron tan significativas.

Interés abierto total en futuros de BTC

Interés abierto total sobre futuros de BTC. Fuente: Bybt.com

Sin duda, los largos apalancados submarinos habrían agregado fondos adicionales para evitar que sus posiciones se cerraran por la fuerza. Para evaluar si este es el caso que impide que la fuerte caída de precios de ayer impacte en las liquidaciones, debemos analizar la base de los contratos futuros.

¿Hay contango o backwardation?

La base también se conoce como prima de futuros y mide la prima de los contratos de futuros a más largo plazo en comparación con los niveles actuales al contado (mercados regulares). Los traders profesionales tienden a ser más activos que la venta minorista de dichos instrumentos debido a la molestia de administrar las fechas de vencimiento.

Estos contratos de mes fijo generalmente se negocian con una pequeña prima, lo que indica que los vendedores requieren más dinero para retener el pago por más tiempo. En mercados saludables, los futuros deben negociarse con una prima anualizada del 5% o más, también conocida como contango.

Futuros BTC anualizados a 3 meses

Futuros BTC anualizados a 3 meses. Fuente: Skew.com

El gráfico anterior establece claramente que la prima de futuros (base) no ha abandonado su postura alcista, manteniendo un nivel anualizado cercano al 6%. Aparte de un breve momento el 3 de septiembre, cuando Bitcoin sufrió una caída de $ 2,000 en dos días, el indicador base se mantuvo por encima del 5%.

Sin embargo, esta prima puede haber sido causada por factores que no están directamente relacionados con la tendencia alcista de los comerciantes. Si los productos de la competencia en finanzas descentralizadas (DeFi) pagan altos incentivos por los depósitos en criptomonedas, los vendedores exigirán una prima más alta en los contratos futuros.

Para aclarar esa incertidumbre, es necesario acudir a los mercados de opciones de Bitcoin. Las opciones de compra permiten al comprador adquirir BTC a un precio fijo cuando expira el contrato. Por otro lado, las opciones de venta brindan un seguro a los compradores y protegen contra las caídas de precios de BTC. Por este privilegio, el comprador paga una prima por adelantado al vendedor contratado.

Siempre que los creadores de mercado y los comerciantes profesionales tiendan más alto, pedirán una prima más alta en las opciones de compra. Esta tendencia provocará un indicador de pendiente delta negativo del 25%.

Lo contrario será cierto siempre que los grandes inversores estén preocupados por una corrección de precios a corto y medio plazo. Las opciones de compra (venta) que protegen contra la baja deben negociarse con una prima más alta que las opciones de compra (compra) durante los mercados bajistas. Esta situación resultará en un indicador de desviación delta positiva del 25%.

Opciones de BTC a 3 meses 25% delta

Opciones de BTC a 3 meses delta del 25%. Fuente: Skew.com

Aunque no existe una regla fija, un indicador de pendiente delta del 25% entre un nivel negativo del 10% y un nivel positivo del 10% podría considerarse neutral. Los números por debajo de ese rango son casi con certeza un indicador alcista, y actualmente lo son.

En la actualidad, no hay indicios de desesperación, bajista o actividad inusual con respecto a los mercados de opciones y futuros de BTC. En cambio, las métricas primarias muestran resistencia y una ligera postura alcista, un escenario que es opuesto a lo que uno podría esperar después de que el precio no logró romper la resistencia de $ 11K.

Los mercados tradicionales continúan influyendo en el precio de Bitcoin

El movimiento de ayer se produjo en conjunto con un aumento del 7.5% en el indicador de volatilidad (VIX) del S&P 500.

El VIX se ha considerado durante mucho tiempo el principal indicador de miedo de los mercados tradicionales. Este movimiento puede explicar en parte por qué a los operadores de derivados no les molestó especialmente la oscilación negativa de los precios de ayer.

BTC (azul) vs S&P 500 VIX (rojo)

BTC (azul) versus S&P 500 VIX (rojo). Fuente: TradingView

El gráfico anterior muestra la correlación inversa entre el índice S&P 500 VIX y el precio de Bitcoin. En el transcurso de 2020, la mayoría de los períodos de incertidumbre en los mercados de valores tradicionales afectaron negativamente el desempeño de Bitcoin.

Como advertencia, no hay garantía de que esta correlación continúe durante el resto del año. Por lo tanto, uno no debe cambiar las posiciones de su BTC basándose únicamente en los movimientos mencionados en este artículo.

Sin embargo, los operadores profesionales seguirán atentos al indicador VIX para decidir si una disminución en BTC parece estar estrechamente relacionada con el mercado de valores.

Los puntos de vista y opiniones expresados ​​en este documento son únicamente los de autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph. Cada inversión y movimiento comercial implica un riesgo. Debe realizar su investigación al tomar una decisión.