Bitcoin sobrevivió a la mitad, pero los espiralistas moribundos todavía dicen que BTC está condenado al fracaso

Las mitades de Bitcoin (BTC) son un poco espeluznantes, al igual que la hora de las brujas, y una de las muchas profecías que se murmuró durante la semana pasada fue algo que causó la muerte de algunas comunidades de Bitcoin. Este concepto, que en realidad no es nuevo, requiere un éxodo masivo de mineros de BTC, cuyo trabajo en la creación de nuevos elementos de blockchain no da resultado debido a una reducción de precios.

Como lo declaró recientemente Zach Resnick, director gerente de la agencia de capital corporativo Unbounded Capital y un respetado defensor de Bitcoin SV (BSV), y resumido por Cointelegraph:

“Debido a que la reducción a la mitad reduce la recompensa en bloque, numerosos mineros abandonarán la comunidad. A medida que disminuye la tarifa de hash de la comunidad, aumenta el tiempo de bloqueo y la comunidad se sobrecarga. Esto hace que Bitcoin sea menos atractivo porque las personas no tienen que esperar sin cesar para que se procesen sus transacciones. Como resultado, Bitcoin vale la pena, lo que empuja a los mineros adicionales fuera de la red. Este curso se repite hasta que la comunidad muere. "

Reducir a la mitad Might 11-12 redujo la recompensa de bloqueo de los mineros de 12.5 BTC a 6.25 BTC y vino aquí y terminó yendo sin una desgracia. Sin embargo, algunos de los comportamientos del mercado pronosticados por Resnick (disminución de las tarifas de hash, tarifas de transacción máximas, extensión del tiempo de bloqueo y un mempool sobrecargado) fueron evidentes por semana después del evento. ¿Quizás había una cosa que especulaba sobre la "espiral de la muerte"?

Simplemente compañía como típica

Christopher Bendiksen, jefe de análisis de Asset Supervisor Coinshares, instruyó a Cointelegraph: “Reducir las tarifas de hash, aumentar las instancias de bloque y, a menos que haya una disminución rápida exógena en la demanda de transacciones, un aumento de la carga de precios son resultados muy conocidos de la caída de la minería de robos . "

Además, esto sucedió "en un grado vital" antes del jueves negro, 12 de marzo de 2020, cuando, por ejemplo, el valor de BTC cayó dramáticamente, alimentado por los temores del virus corona. A los mineros se les paga en Bitcoin; Si el valor del mercado BTC cae en un 50%, la recompensa en bloque también disminuye. "Otro gran ejemplo es noviembre de 2018", cuando Bitcoin cayó por debajo de $ 4,000 después de prácticamente perder un tercio de su valor por semana. En ambos casos, no hubo espirales moribundas.

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¿Los mineros sienten el dolor?

Resnick no es el primero en predecir una espiral moribunda. La profesora de finanzas de Santa Clara College, Atulya Sarin, escribió al respecto en diciembre de 2018, poco después de la severa caída de BTC en noviembre. El trabajo de los mineros al registrar y confirmar nuevos eventos en la base de datos pública distribuida, la cadena de bloques, es esencial. Sarin definió: "A pesar de todo, Bitcoin es un conjunto de números encriptados que no pueden ser propiedad de algo, Bitcoin se está volviendo cada vez más nugatorio".

"Los mineros son una parte importante del rompecabezas de Bitcoin", dijo Sarin Cointelegraph esta semana. "Y reducir a la mitad la tarifa de hash ha expulsado a muchos de ellos de la compañía: los ingresos que obtienen de la extracción de bitcoins y las tarifas de transacción son más bajos que el precio de las operaciones para ellos".

Sin embargo, este argumento no ha quedado sin respuesta. Gerald Dwyer, profesor de Clemson College y científico de BB&T, afirmó que las tarifas de transacción de Bitcoin no se evalúan correctamente, la segunda recompensa para los mineros junto con la recompensa en bloque. Cuando se le preguntó acerca de esta adición de precio, Sarin instruyó a Cointelegraph:

"Si bien es razonable que un aumento en el valor de la transacción podría ser una fuente adicional de ingresos, como sugiere el profesor Dwyer, existe un límite al cual se puede aumentar el valor de la transacción que hace que no sea rentable realizar transacciones de bitcoin". "

Dicho esto, los clientes de BTC podrían huir de la comunidad si las tarifas son demasiado altas. Y, de hecho, el típico precio de transacción de BTC aumentó de $ 11 a $ 21 de $ 2.52 a $ 6.65, aunque Mati Greenspan de Quantum Economics minimizó la importancia de este precio en su lanzamiento de Might 18:

"Cualquiera que piense que un precio de $ 3.75 es un propósito legítimo para saltear el barco o mudarse a otra ubicación para obtener dinero digital es una cosa que la mayoría de las personas que transfieren Bitcoin ni siquiera aceptará dos veces ". No hay menos de tres docenas de criptos que podrían ser más baratos y rápidos, pero ninguno de ellos tiene la seguridad, la deficiencia digital, la inmutabilidad o la liquidez que ofrece BTC. "

Bendiksen también enfrentó dificultades con el concepto de tarifas de transacción, que es un Internet desfavorable para la comunidad de Bitcoin. "Parecen no serlo", instruyó a Cointelegraph, incluyendo:

“De hecho, el aumento de las tarifas mejora las recompensas mineras, aumenta la tarifa de hash y contrarresta directamente la 'espiral moribunda'. Durante la semana pasada (que finaliza el 20 de mayo), las tarifas adicionales de 1.22 BTC a menudo han contribuido a la recompensa en bloque, lo que hace que sea prácticamente 7.5 BTC como una alternativa a 6.25 BTC. Solo se requieren tarifas para asegurar la cadena de bloques, ya que la reducción a la mitad posterior arrastrará la base de la moneda hacia cero. La verdad de que las tarifas ya representan el 15% de la recompensa en bloque es extremadamente alentadora. "

Bendiksen cree que otro punto débil en la postura de los espiralistas moribundos es que generalmente "no conocen el algoritmo de ajuste del problema" que ocurre cada dos semanas. En un reciente informe de análisis de Coinshares, escribió: “El ajuste del problema asegura que ninguna cantidad de hashrate agregado pueda causar que se produzcan bitcoins más rápido de lo requerido. El otro puede ser cierto. "

Un impacto importante del ajuste quincenal de Bitcoin en Internet es que el precio de la minería tiende constantemente hacia el valor de mercado de Bitcoin. Esto hace que sea mucho menos evidente que los mineros abandonarán la minería de BTC a granel debido a la situación de espiral moribunda. Resnick instruyó a Cointelegraph para que su mitad no dijera que era aparente una espiral de muerte y explicó:

"Mi opinión, así como la reducción a la mitad, era que era poco probable que hubiera una pérdida importante de valor o una espiral de muerte, pero que el valor de BTC, y particularmente la elección de BTC, no valía adecuadamente estas amenazas significativas para la comunidad". Con la condición de que la tarifa de hash no haya disminuido significativamente, todavía existe este peligro. "

Además, la tarifa de hash antes de reducir a la mitad el 11 de mayo fue de 137.571 EV / s – d. H. La tarifa de hash típica por día en hash / segundos, según BitInfoCharts.com. La velocidad disminuyó en un 30% dentro de los primeros tres días después de la mitad. Ocho días después de la reducción a la mitad, pero antes del ajuste del problema, el 19 de mayo, la tarifa de hash fue de 98.555 EH / s. El día después de que se ajustó el problema, el 20 de mayo, incluso cayó a 86.996 EH / s.

Comparación de la tasa de hash de la red Bitcoin, el mempool y la tarifa de transacción promedio desde la mitad

Mientras tanto, la diversidad general de transacciones no confirmadas dentro del mempool, una medida de congestión comunitaria que indica cuánto tiempo puede necesitar un consumidor de BTC para completar una transacción, dio la impresión de mejorar. El común de 7 días ha disminuido, y el número total de productos sin cocinar por día disminuyó en aproximadamente 10,000 transacciones no confirmadas entre el 18 y el 20 de mayo.

El promedio de mempool de siete días.

Sobrevivir la semana después de la mitad

La verdad de que la comunidad minera de Bitcoin sobrevivió a la semana es una señal efectiva, como lo explicó Resnick a Cointelegraph: “El nivel más que probable de una disminución coordinada en las tarifas de hash siguió inmediatamente a la reducción a la mitad. Como resultado, la posibilidad de una espiral de muerte asociada con la reducción a la mitad es mucho menor. "

Una bala luego evadió? Nada tan malo como Bendiksen. La comunidad fue desarrollada para lidiar con estas condiciones exactas. Una espiral moribunda es una oportunidad teórica que en el mejor de los casos "realmente no ocurre en la vida real", como escribió en su informe de análisis de marzo. Resnick respondió con las palabras: "El tiempo informará. Como todas las burbujas, generalmente explotan violenta y brevemente. "

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Kevin Dowd, profesor de finanzas y economía en el Durham College en el Reino Unido y BTC Bear, instruyó a Cointelegraph cuando se le pidió que personalizara su versión de Sarin de una espiral de muerte en los siguientes 5 años:

“Una situación podría ser que la minería se está volviendo cada vez más problemática debido a la reducción a la mitad de BTC. Esto aumenta las tarifas de transacción para que la minería valga la pena y socava el atractivo de BTC como método de costo, lo que en última instancia conduce a una falta de confianza en el sistema. Otro podría ser el lugar donde las personas se desplazan hacia oponentes superiores, con el mismo resultado final, es decir, H. Falta de confianza en el sistema y avería. "

La opinión personal de Dowd es que hay un error fundamental dentro del maniquí minero de Bitcoin, en particular, es un monopolio puro. Independientemente de si se trata de un monopolio o de mineros que se dirigen a las salidas, "el colapso en sí será inherentemente frágil debido al sistema". Resnick agregó: "Si la muerte es particularmente de uno La espiral de la muerte es como la describí, o simplemente el producto de un valor y relevancia dramáticamente reducidos ”, la probabilidad de un colapso en los siguientes 5 años es bastante alta, efectivamente más del 50%. Sarin de la SCU agregó: "La espiral de la muerte no es una cuestión de si, sino cuándo".

Clemsons Dwyer rechazó los argumentos de Sarin y Dowd por su mitad. "No hay razón para creer que las criptomonedas desaparecerán". Bendiksen agregó, sin embargo, que la espiral moribunda simplemente "no es una especulación realmente bien pensada y continúa siendo rechazada por una observación precisa". A pesar de todo, esta fue la tercera mitad, "y tuvimos una serie de valiosas caídas que fueron del 50% o más". Sin embargo, no hay evidencia, y mucho menos los avistamientos, de una espiral de comunidad moribunda. Se le preguntó a Bendiksen sobre la posibilidad de que una comunidad de Bitcoin pudiera morir en los siguientes 5 años. Él respondió "cero", incluyendo:

"No espero que la tarifa de hash llegue a cero debido a un círculo vicioso que se dice que es inherente al diseño de Bitcoin". Solo puede llegar a cero si cada minero individual presente y potencial en el planeta está firmemente convencido de que el valor a largo plazo de Bitcoin es cero. "

El ingenioso mecanismo de recompensa de Bitcoin ha sobrevivido a la mitad de la semana pasada, pero ciertamente es solo cuestión de tiempo antes de que los mineros de BTC lleguen en masa a la salida, dicen los espiralistas moribundos. Hablando críticamente, los espiralistas moribundos todavía quieren proporcionar alguna evidencia de observación para apoyar la idea de la vulnerabilidad en la comunidad de Bitcoin.